Grup Adani: Aksi jual di kerajaan orang terkaya di Asia

NEW DELHI –

Saham Adani Group India jatuh hingga 20% pada hari Jumat dan perusahaan mengatakan sedang mempertimbangkan tindakan hukum terhadap perusahaan short-selling Hindenburg Research yang berbasis di AS atas tuduhan manipulasi pasar saham dan penipuan akuntansi yang telah menyebabkan investor membuang sahamnya.

Penjualan besar-besaran saham terkait Adani, yang menghapus nilai pasar miliaran dolar untuk konglomerat terbesar kedua India, menyebabkan perdagangan di beberapa perusahaan Adani ditangguhkan atau dihentikan sementara pada hari Jumat.

Sejauh ini, dampaknya terutama pada perusahaan Grup Adani, meskipun indeks Sensex India turun 1,5% pada hari Jumat dan indeks Nifty turun 1,6%. Tetapi analis mengatakan mungkin ada dampak yang lebih luas jika penjualan berlanjut.

Gautam Adani dan keluarganya telah membangun kekayaan besar dengan menambang batu bara untuk mendorong pertumbuhan ekonomi India yang haus energi. Bisnis di industri rentang konglomerat termasuk konstruksi, transmisi data, media, energi terbarukan, manufaktur pertahanan dan pertanian.

Dalam beberapa tahun terakhir, kekayaan bersih Adani melonjak hampir 2.000% hingga US$125 miliar, menurut Indeks Miliarder Bloomberg. Dia melampaui bos Amazon Jeff Bezos untuk sebentar menjadi orang terkaya kedua di dunia pada bulan September setelah lonjakan nilai tujuh entitasnya yang terdaftar. Setelah kerugian minggu ini, indeks Bloomberg memberinya peringkat keempat terkaya di dunia dengan kekayaan senilai $113 miliar.

Saham Adani “diperdagangkan dengan evaluasi yang gila,” kata Shashank Aggarwal, penasihat investasi yang mewakili Addwise Capital. “Jelas, laporan itu telah memicu koreksi.”

Investor mulai melepas saham setelah Hindenburg Research mengeluarkan laporan yang mengatakan mereka bertaruh melawan saham perusahaan di kerajaan Adani. Hindenburg menilai tujuh perusahaan utama yang terdaftar di Adani memiliki “penurunan 85%, murni berdasarkan fundamental karena valuasi setinggi langit.”

Brian Freitas, seorang analis Periscope Analytics yang berbasis di Selandia Baru yang telah meneliti Adani Group, mengatakan bahwa untuk saat ini dia tidak melihat risiko penularan keuangan yang lebih luas, “selain perubahan sentimen di mana investor mulai mempertanyakan akun masing-masing dan setiap perusahaan.”

Namun, jika pemberi pinjaman Adani meminta lebih banyak agunan dan saham yang digunakan untuk meminjam harus dijual untuk menutupi permintaan tersebut, hal itu akan mendorong harga lebih rendah lagi.

“Bila terjadi penurunan saham yang tajam maka lembaga keuangan itu sendiri bisa berisiko,” katanya.

Aggarwal mencatat bahwa anggota keluarga Adani memegang sebagian besar saham grup, menyisakan sejumlah kecil yang tersedia untuk diperdagangkan, yang dapat meningkatkan ketidakstabilan harga.

Jika isu yang diangkat dalam laporan Hindenburg benar, itu mungkin akan berdampak lebih luas, katanya. “Kemudian sistem perbankan terpengaruh. Ini adalah perusahaan dengan leverage tinggi. Mereka pasti memiliki banyak pinjaman dari bank.”

Setelah penjualan besar-besaran pada hari Rabu, pasar India ditutup pada hari Kamis untuk liburan. Pertumpahan darah berlanjut dengan sungguh-sungguh pada hari Jumat, dengan saham di perusahaan andalan Adani Enterprises turun 18,3%. Sahamnya turun 1,6% pada hari Rabu.

Beberapa perusahaan Adani mengalami pukulan yang lebih besar.

Saham Transmisi Adani anjlok 20% pada hari Jumat setelah tenggelam 8,1% pada hari Rabu. Adani Green dan Adani Total Gas juga turun 20%. Pelabuhan Adani dan Zona Ekonomi Khusus Ltd tenggelam 15,2%.

Hindenburg mengatakan laporannya, “Grup Adani: Bagaimana Orang Terkaya ke-3 di Dunia Menarik Penipuan Terbesar dalam Sejarah Perusahaan,” menyusul penyelidikan selama dua tahun dan “mendaftarkan 88 pertanyaan yang mengundang perusahaan (Adani) untuk menjawabnya.” Sebagian besar tuduhan melibatkan kekhawatiran tentang tingkat utang grup, aktivitas eksekutif puncaknya, penggunaan perusahaan cangkang lepas pantai, dan investigasi penipuan di masa lalu. Dikatakan Adani belum menjawab pertanyaan apa pun.

Kamis malam, Jatin Jalundhwala, kepala departemen hukum kelompok Adani, mengatakan kelompok itu “sedang mengevaluasi ketentuan yang relevan di bawah hukum AS dan India untuk tindakan perbaikan terhadap Riset Hindenburg.”

“Jelas, laporan dan isinya yang tidak berdasar dirancang untuk memiliki efek merusak pada nilai saham perusahaan Grup Adani karena Hindenburg Research, menurut pengakuan mereka sendiri, diposisikan untuk mengambil keuntungan dari penurunan saham Adani,” kata Jalundhwala.

Jalundhwala mengatakan tuduhan itu merupakan upaya Hindenburg untuk menyabotase penawaran saham Adani, yang dirusak karena nilai saham Adani Enterprises turun di bawah kisaran harga penawaran.

Hindenburg Research mengatakan dalam sebuah bantahan bahwa pihaknya akan menerima tindakan hukum oleh kelompok Adani.

“Kami sepenuhnya mendukung laporan kami dan percaya tindakan hukum apa pun yang diambil terhadap kami tidak akan pantas,” katanya dalam sebuah pernyataan.

Freitas mengatakan dia berharap akhir pekan akan memberi investor waktu untuk mempelajari situasi dan waktu Adani untuk membangun pertahanan terhadap kritik Hindenburg.

“Jika Anda melihatnya secara lebih luas, itu bukan tampilan yang bagus untuk perusahaan India ketika penjual pendek mengeluarkan laporan yang begitu rinci dan perusahaan tidak dapat membantah argumen apa pun,” katanya.

“Jadi ini menimbulkan keraguan tentang tata kelola perusahaan di India secara keseluruhan dan bagaimana regulator cocok dengan gambaran tersebut,” kata Freitas.

——

Penulis Bisnis AP Elaine Kurtenbach di Bangkok berkontribusi