Tanda-tanda vital ekonomi AS mengirimkan sinyal beragam

WASHINGTON –

Mungkin itu terlalu bagus untuk menjadi kenyataan.

Selama beberapa minggu di akhir Januari dan awal Februari, ekonomi AS tampaknya telah mencapai sweet spot yang langka. Inflasi terus melambat dari ketinggian yang menyakitkan. Dan pertumbuhan dan perekrutan secara mengejutkan tetap kokoh meskipun suku bunga yang diberlakukan oleh Federal Reserve semakin tinggi.

Mungkin, menurut pemikiran itu, para pejuang inflasi Fed berhasil melakukan “pendaratan lunak” yang terkenal sulit: Sebuah skenario di mana pinjaman dan pengeluaran lambat cukup untuk menjinakkan inflasi tanpa mendorong ekonomi terbesar dunia ke dalam resesi.

“Kami melihat pendaratan yang empuk,” kenang Diane Swonk, kepala ekonom di raksasa akuntansi KPMG. “Ada sedikit kegembiraan tentang itu.”

Pasar keuangan meraung persetujuan mereka dalam enam minggu pertama tahun 2023, dengan harga saham melonjak di tengah ekspektasi bahwa Fed akan segera berhenti dan akhirnya membalikkan rangkaian kenaikan suku bunga agresif yang dimulai hampir setahun lalu.

Lalu ada yang tidak beres.

Itu dimulai pada Hari Valentine. Pemerintah mengatakan indeks harga konsumen yang diawasi ketat telah melonjak 0,5 persen dari Desember hingga Januari — lima kali kenaikan dari November hingga Desember.

Selama satu setengah minggu berikutnya, dua lagi rilis pemerintah menceritakan kisah yang pada dasarnya sama: Pertarungan The Fed untuk mengekang inflasi bahkan tidak hampir dimenangkan.

Realisasi itu membawa kekhawatiran terkait: Jika inflasi tinggi bahkan lebih sulit dari yang kita duga, maka Fed kemungkinan akan terus menaikkan suku bunga — dan mempertahankannya tetap tinggi — lebih lama dari yang diperkirakan. Tingkat pinjaman yang semakin tinggi itu akan membuat resesi, dengan PHK dan kegagalan bisnis, mungkin terjadi.

Ketua Fed Jerome Powell diperkirakan akan memperingatkan Kongres pada hari Selasa bahwa bank sentral harus menaikkan suku bunga lebih tinggi dari yang diisyaratkan sebelumnya jika inflasi terus memanas.

“Ini memilukan,” kata Swonk. “Ini telah menempatkan Fed kembali dalam mode defensif, dan mereka harus mengeraskan tekad mereka pada kenaikan suku bunga.”

Tidak mengherankan, pasar saham telah mundur karena prospek tersebut.

Berikut adalah pandangan lebih dekat pada tanda-tanda vital ekonomi pada saat suku bunga tinggi yang membingungkan, inflasi yang masih menghukum dan keuntungan ekonomi yang sangat kuat.

——–

INFLASI

Inflasi konsumen, rata-rata tidak menjadi masalah, sejak awal 1980-an, mulai meningkat pada musim semi 2021 ketika ekonomi meraung keluar dari resesi dan orang Amerika membelanjakan dengan bebas lagi. Pada awalnya, Ketua Fed Jerome Powell dan beberapa ekonom menolak lonjakan harga yang muncul kembali sebagai kemungkinan masalah sementara yang akan teratasi dengan sendirinya setelah rantai pasokan yang tersumbat kembali normal.

Tetapi kemacetan pasokan berlangsung lebih lama dari yang diharapkan, begitu pula inflasi yang tinggi. Lebih buruk lagi, invasi Rusia ke Ukraina setahun lalu membuat harga energi dan pangan meroket. Pada Juni 2022, harga konsumen 9,1 persen lebih tinggi dari tahun sebelumnya — inflasi tahun-ke-tahun terpanas dalam lebih dari empat dekade.

Pada saat itu, Fed mulai, terlambat, untuk merespons. Ini telah menaikkan suku bunga acuannya delapan kali sejak Maret 2022 dalam pengetatan kredit paling agresif sejak awal 1980-an.

Sebagai tanggapan, inflasi konsumen turun tipis dari puncaknya pada pertengahan 2022. Ini membukukan kenaikan yang lebih ringan dari tahun ke tahun selama tujuh bulan berturut-turut karena rantai pasokan tidak tersumbat dan biaya pinjaman yang lebih tinggi bekerja melalui ekonomi, mengerem pengeluaran berlebihan.

Pasar keuangan tampak siap untuk menyatakan naga inflasi hampir mati.

Lalu datanglah data inflasi konsumen bulan Januari yang tak terduga. Dua hari kemudian, pemerintah melaporkan bahwa harga grosir melonjak 0,7 persen dari Desember hingga Januari, hampir dua kali lipat dari perkiraan para peramal.

Berikutnya datang berita buruk dari pengukur inflasi yang paling diperhatikan oleh Fed: Indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi pemerintah. Ini dipercepat 0,6 persen dari Desember hingga Januari, jauh di atas kenaikan 0,2 persen November hingga Desember. Dari tahun ke tahun, harga naik 5,4 persen, naik sedikit dari kenaikan tahunan di bulan Desember dan jauh di atas target inflasi Fed sebesar 2 persen.

Laporan PCE “menambah tugas sulit jika bukan tidak mungkin yang dihadapi The Fed dalam hal mendapatkan inflasi kembali ke target 2 persen tanpa mendorong ekonomi ke jurang,” kata Joshua Shapiro, kepala ekonom AS di Maria Fiorini Ramirez Inc. konsultasi.

Satu kekhawatiran adalah bahwa saat ini, inflasi terbukti lebih sulit untuk dilambatkan daripada awalnya. Rumah tangga semakin mengalihkan pengeluaran mereka dari barang fisik seperti furnitur dan peralatan teras ke pengalaman seperti bepergian, makan di restoran, dan acara hiburan. Tekanan inflasi juga telah bergeser dari barang ke jasa, di mana percepatan harga bisa lebih sulit dijinakkan.

Sebagian karena kekurangan tenaga kerja yang kronis di toko, restoran, hotel, dan industri sektor jasa lainnya telah menyebabkan banyak pemberi kerja di industri tersebut terus menaikkan gaji untuk menarik atau mempertahankan pekerja. Majikan tersebut, pada gilirannya, umumnya menaikkan harga mereka untuk menutupi biaya tenaga kerja yang lebih tinggi, sehingga memicu inflasi.

Beberapa ekonom mengharapkan Fed untuk menaikkan suku bunga acuan sebesar setengah poin persentase substansial ketika bertemu berikutnya 21-22 Maret, setelah mengumumkan hanya kenaikan seperempat poin ketika bertemu 31 Januari-Februari. 1.

——–

EKONOMI KESELURUHAN

Sisi lain dari berita inflasi yang meresahkan adalah kabar baik tentang keadaan ekonomi – atau apa yang akan dianggap sebagai kabar baik di masa normal. Bahkan dibebani oleh kenaikan suku bunga pinjaman, ekonomi telah terbukti lebih kuat dan kokoh dari yang dibayangkan kebanyakan peramal.

“Perekonomian hari ini terlihat sangat berbeda dari yang kami perkirakan pada pertengahan Januari,” kata Peter Hooper, seorang ekonom di Deutsche Bank. “Sebelumnya, kami berpikir bahwa segala sesuatunya melambat, pasar tenaga kerja melemah, inflasi upah dan harga turun.”

Dengan tekanan inflasi yang masih bertahan, kata Hooper, “ada harapan yang berkembang bahwa Fed jelas memiliki lebih banyak pekerjaan yang harus dilakukan.”

Perekonomian mendapatkan kembali pijakannya musim panas lalu setelah mengalami anemia paruh pertama tahun 2022. Produk domestik bruto negara itu – total output barang dan jasanya – berkontraksi dari Januari hingga Maret tahun lalu dan lagi dari April hingga Juni.

Meskipun salah satu definisi informal tentang resesi adalah pertumbuhan negatif dua kuartal berturut-turut, sebagian besar ekonom mengesampingkan kekhawatiran tersebut kali ini. Mereka mencatat bahwa ekonomi telah menyusut pada awal 2022 karena faktor-faktor yang tidak terkait dengan kesehatan dasarnya: persediaan bisnis yang lebih sedikit dan lonjakan impor, yang memperlebar defisit perdagangan AS.

PDB dengan cepat mendapatkan kembali momentumnya: Ia tumbuh pada tingkat tahunan 3,2 persen yang solid dari Juli hingga September dan tingkat 2,7 persen dari Oktober hingga Desember. Pengeluaran konsumen yang stabil berkontribusi besar terhadap pertumbuhan.

Ekonom masih memperkirakan resesi pada tahun ini — mereka selalu skeptis terhadap soft landing — tetapi sekarang melihatnya datang lebih lambat dari yang mereka perkirakan. Sebuah survei terhadap 48 peramal yang dikeluarkan minggu lalu oleh National Association for Business Economics menemukan bahwa hanya seperempat responden berpikir resesi akan dimulai pada akhir Maret, turun dari setengah yang diperkirakan pada bulan Desember.

——–

PEKERJAAN

Kekuatan luar biasa dari pasar kerja Amerika telah melampaui ekspektasi selama gejolak ekonomi selama tahun-tahun COVID. 2021 dan 2022 adalah dua tahun terbaik untuk perekrutan dalam catatan pemerintah AS sejak tahun 1940.

Penciptaan lapangan kerja diperkirakan akan melambat tahun ini. Tidak terlalu jauh. Pada bulan Januari, pemberi kerja menambah 517.000 pekerjaan, jauh melampaui kenaikan 260.000 di bulan Desember. Mereka kemungkinan menambahkan hampir 208.000 lebih pada bulan Februari, menurut survei peramal oleh perusahaan data FactSet. Departemen Tenaga Kerja merilis nomor pekerjaan bulan lalu pada hari Jumat.

Terlebih lagi, pekerja Amerika secara keseluruhan menikmati keamanan pekerjaan yang hampir tidak pernah terdengar meskipun ada beberapa PHK profil tinggi di bidang teknologi dan beberapa sektor lainnya. Hitungan pemecatan dan PHK bulanan pemerintah turun di bawah 1,5 juta untuk pertama kalinya pada tahun 2021 dan tetap di sana sejak itu.

Pada bulan Januari, tingkat pengangguran mencapai 3,4 persen, level terendah sejak 1969. Sekarang rata-rata ada sekitar dua lowongan pekerjaan untuk setiap orang Amerika yang menganggur.

Tetapi pasar kerja yang kuat juga memberi tekanan pada upah — dan karenanya pada harga. Yang berarti inflasi lebih lanjut.

“Jenis kenaikan upah yang kami lihat dan jenis pengetatan di pasar tenaga kerja konsisten dengan inflasi 3,5 persen hingga 4 persen, bukan 2 persen atau 3 persen,” kata Swonk dari KPMG. “Itulah kenyataan pahit di mana kita berada.”

——–

KONSUMEN

Pekerjaan mereka aman, rekening bank mereka masih didukung oleh tabungan era pandemi, orang Amerika terus berbelanja, mengabaikan suku bunga dan harga yang lebih tinggi.

Pada bulan Januari, penjualan ritel naik dengan laju tercepat dalam hampir dua tahun, pulih dari musim belanja liburan yang hangat. Bahkan setelah memperhitungkan inflasi, konsumen membelanjakan dolar setelah pajak mereka pada laju tercepat sejak Maret 2021. Pengeluaran konsumen untuk layanan, mulai dari perawatan kesehatan hingga makan malam hingga tiket pesawat, tahun lalu menyumbang 95 persen pertumbuhan ekonomi.

Mark Zandi, kepala ekonom di Moody’s Analytics, memperkirakan bahwa konsumen masih memiliki “penghematan berlebih” sebesar US$1,5 triliun — di atas jumlah yang akan mereka simpan jika pandemi tidak melanda — dari bantuan pemerintah dan dari pemotongan saat terhenti di rumah saat puncak pandemi.

Namun, inflasi terus menyebabkan kesulitan bagi jutaan rumah tangga. Disesuaikan dengan inflasi, pendapatan per jam rata-rata turun selama 22 bulan berturut-turut, menurut data pemerintah. Banyak keluarga berpenghasilan rendah dan menengah beralih ke kartu kredit untuk mempertahankan pengeluaran mereka.

——

PERUMAHAN

Kenaikan suku bunga The Fed, yang sejauh ini hanya berdampak terbatas pada perekonomian secara keseluruhan, telah memukul satu industri: Perumahan.

Perumahan real estat bergantung pada kesediaan orang untuk meminjam untuk apa yang biasanya merupakan pembelian termahal dalam hidup mereka. Karena The Fed terus mendongkrak suku bunga tahun lalu, tingkat rata-rata pada hipotek tetap 30 tahun mencapai 7 persen pada musim gugur lalu – lebih dari dua kali lipat dari awal tahun 2022 – sebelum turun sedikit.

Kerusakannya parah. Penjualan rumah yang ada telah turun selama 12 bulan berturut-turut, menurut National Association of Realtors. Dan laporan PDB pemerintah menunjukkan bahwa investasi dalam perumahan anjlok pada tingkat tahunan hampir 26 persen dari Oktober hingga Desember setelah anjlok 18 persen dari April hingga Juni dan 27 persen dari Juli hingga September.

——–


Penulis AP Economics Christopher Rugaber berkontribusi pada laporan ini.

singapore prize hari ini live hari ini dan di awalnya yang telah kami catat terhadap tabel information sgp prize paling lengkap ini pasti punyai banyak fungsi bagi pemain. Dimana melalui knowledge sgp harian ini pemain bisa lihat kembali seluruh hasil pengeluaran sgp tercepat dan terbaru hari ini. Bahkan togelmania sanggup lihat ulang semua no pengeluaran togel singapore yang udah dulu berjalan sebelumnya. Data sgp paling lengkap sajian kami ini tentu tetap mencatat seluruh nomor pengeluaran singapore yang sah bagi pemain.

Dengan memakai informasi information pengeluaran sgp prize paling lengkap ini, Tentu para pemain beroleh kemudahan melacak sebuah nomor hoki. Pasalnya pengeluaran sgp hari ini pada tabel information togel sgp paling lengkap ini kerap digunakan pemain untuk memenangkan togel singapore hari ini. Namun selalu saja para togelers perlu lebih waspada di dalam melacak Info knowledge togel singapore pools ini. Pasalnya tidak semua web site pengeluaran sgp paling baru menyajikan information singapore yang sebenarnya. Kesalahan Info togel singapore ini pasti sanggup memicu prediksi sgp jitu menjadi tidak akurat bagi para pemain.

data result singapore 2022 memang punya fungsi perlu supaya selalu dicari oleh para pemain togel singapore. Dimana para master prediksi togel jitu sama sekali terhitung selamanya membutuhkan knowledge sgp prize 2022 paling lengkap. Pasalnya untuk membawa dampak sebuah angka main togel singapore yang jitu, Dibutuhkan sumber informasi hasil keluaran sgp sah hari ini. Itulah mengapa seluruh web site keluaran sgp tercepat maupun bandar togel singapore online mesti melakukan pengkinian nomor singapore berdasarkan singaporepools. Seperti yang kita ketahui, Satu-satunya pihak yang mengendalikan togel sgp di dunia adalah situs formal singapore pools itu sendiri.