Washington beralih ke Wall Street untuk membantu menyelamatkan bank yang sekarat

Adegan itu mengingatkan pada krisis keuangan terakhir, hampir 15 tahun yang lalu: Menghadapi keadaan darurat yang mekar di sektor perbankan, regulator dan pembuat kebijakan yang khawatir di Washington meminta bantuan Wall Street.

Kecemasan minggu ini berpusat pada First Republic Bank di San Francisco, yang pernah membuat iri sektor perbankan, dengan nasabahnya yang kaya dan banyak bepergian. Sekarang bank terguncang setelah beberapa pelanggan menarik miliaran dolar.

Pada hari Selasa, menjadi jelas bagi pembuat kebijakan bahwa First Republic perlu diselamatkan atau bisa gagal, kata dua orang yang menjelaskan masalah tersebut kepada The Associated Press, berbicara secara anonim karena mereka tidak berwenang untuk membahas detailnya.

Hasilnya adalah kesepakatan cepat di antara bank-bank terkemuka di negara itu untuk mengesampingkan naluri kompetitif untuk membantu First Republic. Dengan Washington meminyaki roda, koalisi pemberi pinjaman menempatkan US $ 30 miliar dalam bentuk simpanan yang tidak diasuransikan ke bank yang berbasis di California sebagai bentuk dukungan.

Uang itu memberi First Republic garis hidup sementara dilaporkan mencari pembeli. Regulator berharap hal itu juga meningkatkan kepercayaan terhadap kesehatan sistem perbankan yang lebih luas.

Gejolak baru-baru ini di industri perbankan tidak sebanding dengan krisis yang memicu Resesi Hebat dari 2007 hingga 2009. Tetapi setelah Silicon Valley Bank dan Signature Bank gagal dan disita oleh pemerintah federal, pengawas industri khawatir akan lebih banyak kartu domino yang jatuh. .

Menteri Keuangan Janet Yellen membahas gagasan untuk mendukung First Republic dengan regulator bank lainnya — Federal Reserve, Federal Deposit Insurance Corp. dan Pengawas Mata Uang. Bersama-sama mereka menyimpulkan bahwa semacam paket penyelamatan pribadi diperlukan untuk mencegah krisis memburuk.

Di antara telepon pertama yang dilakukan oleh Yellen dan pembuat kebijakan lainnya adalah kepada Jamie Dimon, ketua dan CEO JPMorgan Chase & Co. Mungkin ada perasaan deja vu: Kembali pada tahun 2008, Dimon adalah bankir yang dicari Washington. solusi pribadi untuk krisis perbankan itu.

“Kami mendapat perintah berbaris,” kata Dimon setelah berbicara dengan Yellen. Dia kemudian melanjutkan untuk membangun koalisi bank yang bersedia menempatkan deposito di First Republic.

Penyelamatan ini akan sederhana dibandingkan dengan krisis 2008. Republik Pertama membutuhkan uang untuk mengganti simpanan yang ditarik. Bank-bank Wall Street telah bangkrut selama bertahun-tahun, dan deposito adalah salah satu bentuk modal termurah yang bisa diperoleh bank.

Jelas First Republic sedang bergumul dengan ketakutan jangka pendek. Antara 10 Maret dan Rabu, bank meminjam US$109 miliar dari apa yang disebut “jendela diskon” Federal Reserve, sebuah mekanisme yang memungkinkan bank mendapatkan pinjaman 90 hari dengan menggunakan obligasi berkualitas tinggi sebagai jaminan. Jendela sering digunakan pada saat krisis.

Republik Pertama tidak sendirian. Hingga hari Rabu, The Fed telah meminjamkan US$153 miliar melalui jendela, lebih banyak daripada selama krisis keuangan tahun 2008.

Seorang juru bicara First Republic tidak menanggapi permintaan komentar atas paket tersebut atau kesehatan keuangan bank.

Penyelamatan tersebut dimaksudkan untuk melindungi sistem terhadap bank run lebih lanjut. Tetapi mereka tidak membahas “kerentanan bank terhadap risiko suku bunga yang berlebihan, yang merupakan akar penyebab kesulitan bank-bank ini,” tulis analis di lembaga pemeringkat kredit Moody’s minggu ini ketika mereka menempatkan setengah lusin bank menengah dalam daftar untuk a potensi penurunan.

Selama 48 jam berikutnya, daftar lembaga yang bersedia datang untuk menyelamatkan bertambah menjadi 11 bank, mewakili industri perbankan AS yang luas. Ini adalah upaya untuk menunjukkan bahwa industri perbankan akan berdiri di belakang kompetisinya sebagai tanda kepercayaan.

“Kami mengerahkan kekuatan finansial dan likuiditas kami ke dalam sistem yang lebih besar, yang paling membutuhkannya,” kata bank-bank tersebut Kamis dalam sebuah pernyataan.

Koalisi tersebut termasuk beberapa bank “super regional” seperti Truist, US Bank dan PNC. Ini adalah bank-bank yang tumbuh melalui merger dalam beberapa tahun terakhir dan merupakan bank nasional tingkat kedua yang besar, di belakang institusi “terlalu besar untuk gagal” seperti JPMorgan, Citi dan Wells Fargo. Bahkan bank kustodian – biasanya lembaga yang tenang seperti BNY Mellon dan State Street yang memegang aset bagi investor dan tidak memiliki operasi ritel – datang untuk menyelamatkan First Republic.

Namun belum jelas apakah pendarahan telah berhenti, bahkan di First Republic.

Saham First Republic turun lebih dari 30 persen pada Jumat setelah bank memotong dividen tahunannya sebagai bagian dari paket penyelamatan. Sahamnya turun hampir 70 persen minggu ini saja. Analis di Keefe, Bruyette & Woods mengatakan penyelamatan dan pemotongan dividen “melukiskan prospek suram bagi perusahaan dan pemegang saham.”

Investor menjual saham perbankan minggu ini dengan sebagian besar kerusakan terfokus pada bank regional yang lebih kecil seperti Zions Bank, Fifth Third, Huntington Bank dan Comerica. Kekhawatiran yang luas adalah bahwa bank regional yang lebih kecil, yang memiliki sejumlah besar Treasuries dan sekuritas yang didukung hipotek, mungkin dipaksa oleh investor untuk merevaluasi portofolio obligasi tersebut.

FDIC memperkirakan bahwa bank-bank Amerika mengalami kerugian yang belum direalisasi sebesar US$620 miliar di neraca mereka. Banyak dari kerugian tersebut berasal dari obligasi yang telah kehilangan nilai signifikan karena The Fed telah menaikkan suku bunga untuk memerangi inflasi. Bank tidak perlu memperhitungkan penurunan nilai karena obligasi akan dimiliki hingga jatuh tempo dan tidak diperdagangkan dalam kerugian.

Tetapi dalam kasus Silicon Valley Bank, bank tersebut menghadapi semakin banyak penarikan dan harus menjual portofolio obligasinya untuk membebaskan uang tunai bagi para deposan. Itu mengharuskan bank untuk membukukan kerugian US$1,8 miliar atas penjualan obligasi US$21 miliar itu.

Bank-bank kecil dan menengah bergabung dengan Republic dalam melihat saham mereka jatuh lagi pada hari Jumat.

“Masih banyak yang tidak diketahui,” kata Ross Mayfield, analis strategi investasi di Baird, menggambarkan ketidakpastian seputar jenis investasi yang dimiliki bank dan betapa mudahnya diubah menjadi uang tunai.

“Sebagian besar investor yang telah berkecimpung dalam bisnis untuk sementara waktu, sulit untuk tidak mengingat kembali tahun 2008, 2009, bahkan jika itu terlihat sangat berbeda,” kata Mayfield.

——

Penulis bisnis AP Christopher Rugaber di Washington dan Stan Choe di New York berkontribusi pada laporan ini.